北京2019年8月12日 /美通社/ -- 全球领先的咨询、保险经纪以及解决方案公司韦莱韬悦（Willis Towers Watson，NASDAQ: WLTW）将于近日发布2018-2019年中国上市公司高管薪酬与公司治理报告。这是韦莱韬悦连续第18年发布上市公司报告。报告覆盖内地、赴港和赴美上市的近4500家中国上市公司。内容涵盖高管整体薪酬、股权激励机制、公司治理与董事会建设，是目前市场上最为详实和权威的高管薪酬管理与公司治理报告之一。
2018年中国上市公司在高管薪酬管理和公司治理上有哪些亮点和发现？韦莱韬悦的专业咨询顾问对此将持续分享和解读。
中国内地上市公司股权激励开始于2005年12月底证监会出台的《上市公司股权激励管理办法（试行）》。在2016年正式出台的《上市公司股权激励管理办法》中取消了证监会对股权激励的备案制度后，公告实施股权激励的上市公司数量呈现井喷式增长。2018年公告股权激励计划通过股东大会的上市公司数量超过450家；2019年，截止至7月底已有超过200家公司公告通过股权激励计划。
图一 公告实施股权激励的上市公司数量
2018年10月，公司法修订，明确股份回购用于员工持股和股权激励的，持股期限从1年延长至3年。市场上采用股份回购方式的股权激励计划明显增多，2018年11月至2019年7月以回购股份实施股权激励的上市公司数量是2018年前10个月的2倍。
图二 公告采用回购方式实施股权激励的上市公司数量
哪些上市公司更热衷于实施股权激励？A股上市公司的股权激励计划真的可以一套模板搞定？2018年A股上市公司股权激励的统计分析结果如下。
重点1：信息技术行业股权激励普及率最高，民营企业是股权激励的主力军
2018年度信息技术行业公告实施股权激励的公司继续上升，行业中19%的公司在2018年公告授予股权激励，显著高于排列第二的医疗保健行业。
图三 2017-2018年度排名前五大行业股权激励授予普及率
从股权激励的普及率来看，信息技术行业有52%的公司有股权激励计划，远高于其他行业。
图四 2018年度五大行业股权激励计划普及率
2018年，公告实施股权激励的公司中，国有企业为27家，非国有企业为349家。相对于国有企业，下文中的非国有企业称为广义上的民营企业，这其中包括了狭义的民营控股公司、外资控股公司和无实际控制人公司。
而民营控股公司是实施股权激励的绝对主力军。2018年，共有314家公司公告了股权激励计划，占公告计划总量的83%。
图五 2018年公告股权激励计划公司分析
重点2：超百家公司已多轮实施，滚动授予股权激励成趋势
统计显示，截止2018年底，累计实施3轮以上股权激励授予的公司已接近200家。用友网络、美的集团、网宿科技、汉得信息、正邦科技等10家公司公告实施股权激励计划已超过5轮。
2018年实施股权激励授予的上市公司中，共有123家上市公司非首次实施股权激励授予，其中国有控股公司为7家；民营企业为116家，占比高达94%。
在116家非首次实施股权激励的民营企业中，67%的公司在2015年~2017年曾实施过一次股权激励授予。周期性滚动实施股权激励授予正逐步在民营企业中形成趋势。
图六 最近一次实施时间
周期性滚动实施股权激励需要公司从5~10年中长期视角去思考如何规划激励总量、授予频率和个人授予水平，从而确保激励资源可持续、股权稀释平缓可控、个人授予量兼顾内部公平性和外部竞争力。
重点3：限制性股票依旧是市场主流，工具组合在实施多轮激励的公司中较为普遍
从2018年上市公司披露的实施股权激励计划的公告来看，66%的公司采用限制性股票，20%的公司公告了股票期权计划，14%的公司同时实施了限制性股票和股票期权计划。
图七 2018公告实施股权激励的上市公司
激励工具的选择需要综合考虑资本市场环境、行业实践和公司自身的特质，例如：公司未来价值增长模式、股权稀释率、激励成本、激励工具的收益性等。针对116家在2018年非首次实施股权激励的民营企业的统计显示，在2015~2018年，有43%的公司实施过不同激励工具的授予，44%的公司多次授予限制性股票，仅有13%的公司多次授予股票期权。
图八 2015-2018年 实施多次激励计划激励工具统计分析
重点4：滚动实施股权激励的公司，激励范围的聚焦性更强
中国上市公司的股权激励通常聚焦推动公司发展的核心人员，激励人数占公司总人数的比例通常在10%以内。2018年，公司股权激励授予人数基本与过往年度持平，激励人员占公司总人数占比的中位水平在6.6%。
图九 2017-2018年参与人数占员工总数的比例
然而，对于非首次实施股权激励的公司，其单次授予人员范围更为聚焦。激励人数占公司总人数占比中位水平为4.2%。各分位值统计结果均较2018年全市场水平下降1~3个百分点。
由此可以看出，公司定期滚动实施股权激励时，员工绩效、人才稀缺性和个人发展潜质是激励对象筛选的主要考量因素。科学化的人才管理和薪酬绩效管理体系是评价企业核心人才的关键。
图十 2018年实施股权激励的人数占比统计
股权激励是为企业留人和创造价值的工具。生搬硬套一套模板，难以契合企业自身特质和人才特点。韦莱韬悦拥有强大的高管薪酬管理咨询团队，对长期激励方案设计有着专业的方法论、全面的市场数据、深刻的行业经验和丰富的成功案例。为客户提供成熟、及时、有前瞻性的方案设计服务。
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